您现在的位置:
首页> 飞禽走兽下载安装 >18k娱乐平台登录·喜迎首批能化期权上市 这些关键信息你知道吗?

18k娱乐平台登录·喜迎首批能化期权上市 这些关键信息你知道吗?

日期:2020-01-09 11:51:03

18k娱乐平台登录·喜迎首批能化期权上市 这些关键信息你知道吗?

18k娱乐平台登录,PTA和甲醇期权将在12月16日于郑州商品交易所正式挂牌交易,成为我国首批上市的能源化工期权品种。PTA及甲醇期权的上市,一方面将进一步推动相关产业风险管理及贸易模式的再升级,另一方面,也为其相关的场外期权提供了可参考的定价基准及风险对冲路径。

一、PTA及甲醇期货市场分析

回顾2019年度PTA及甲醇市场,PTA方面,受供需、PX利润、加工费以及聚酯产业链新增装置投产等因素影响,价格波动较大,截止年底市场重心位于年底低位。尽管年末部分装置发生检修,但是依然没有改变下跌的局面。对于能化品种2019年行情的回顾总结与2020年的行情展望,投资者可参考一德期货陆续发布的能化品种年报。

二、PTA及甲醇期货波动率分析

波动率是期权价格的重要影响因素,从期权定价的角度来看,波动率越高,则期权价格越大。下图是2019年以来,PTA及甲醇期货指数的历史波动率曲线。

此外,我们统计了PTA及甲醇自2018年以来价格指数的波动率分布,其中PTA30日历史波动率均值为18.69%,60日历史波动率均值为19.18%,90日历史波动率均值为19.33%;甲醇30日历史波动率均值为22.33%,60日历史波动率均值为22.71%,90日历史波动率均值为22.89%。

结合历史波动率的分布及波动率椎来看,PTA20日、30日及60日历史波动率处于均值水平以下,当前90日历史波动率略处于均值水平附近;甲醇30日至90日历史波动率处于均值水平附近,整体较为平稳。

三、PTA及甲醇期权操作建议

方向性交易策略

结合波动率情况来看,若期权上市后隐含波动率维持高位,持看空观点的投资者可考虑卖出看涨期权,若隐含波动率处于低位,则可以考虑买入看跌期权。持看多观点者,可考虑在隐含波动率处于低位买入看涨期权,或隐含波动率处于高位卖出看跌期权。

波动率交易策略

从波动率角度来看,我们统计了近两年PTA及甲醇期货30日、60日及90日历史波动率值,当前90日历史波动率略高于均值水平,处于75%分位数附近。对于期权交易而言,当期权隐含波动率高于历史波动率80%分位数值,即隐含波动率高于15%以上时,我们建议投资者考虑做空波动率,通过构建跨式空头策略或卖出期权并进行Delta对冲获益;当期权隐含波动率低于历史波动率20%分位数值,即隐含波动率低于6%以下时,我们建议投资者考虑做多波动率,通过构建跨式多头策略或买入期权并进行Delta对冲获益。

从已上市期权初期的市场表现来看,期权套利机会较多,我们建议投资者关注期权上市初期的PCP套利机会。

四、PTA及甲醇期权注意事项

挂牌合约月份            

标的月份为2003、2004、2005、2007及2009的PTA期权合约,标的月份为2003、2004、2005及2009的甲醇期权合约。

挂盘基准价          

郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价。其中,波动率参数根据PTA、甲醇期货历史波动率等因素确定,利率参数取一年期贷款市场报价利率(LPR)。

夜盘交易时间            

12月16日当晚起,PTA、甲醇期权合约开展夜盘交易。PTA、甲醇期权合约夜盘交易时间与PTA、甲醇期货合约相同。

交易指令            

限价指令的每次最大下单数量为100手,市价指令的每次最大下单数量为2手。

持仓限额            

非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份PTA、甲醇期权合约投机持仓限额均为30000手,投机与套利持仓之和不得超过投机持仓限额的2倍。


极速飞艇下注

上一篇:北影厂老演员 银幕塑造众多小人物 名字却少人知 78岁去世很难忘

下一篇:滴滴客服称无法删除露骨评价 媒体:那还不快整改